去年深圳恢复赴港旅游“一签多行”，本应提振香港零售业，但事与愿违。香港零售销售额在去年12月同比下跌近10%，跌幅较11月扩大，远逊预期。究其原因，港人出境旅游人数的激增远超内地访港游客人数的增长。摩根士丹利（大摩）发布报告预测，香港今年1月以及全年零售销售额将分别再跌5%。
大摩报告指出，香港去年12月零售额跌幅超出了其预期的6%。虽然内地访港游客同比增长了5%，但港人外游人数却增长了17%，抵消了内地游客带来的正面影响。零售销售额已连续10个月负增长，大摩预计这种下滑趋势将在今年持续。他们预计今年香港零售销售额将下跌5%，原因包括内地访港游客人数减少、消费模式改变、香港居民出境旅游趋势持续，以及人民币贬值和香港经济前景疲弱等因素，这些负面因素将抵消深圳放宽签证带来的边际效益。然而，值得注意的是，1月份内地访港游客人数大幅增长，这或许会对零售销售表现带来一些积极影响。
在零售相关股票方面，大摩指出，九龙仓置业(1997.HK)、领展(0823.HK)和希慎兴业(0014.HK)去年落后于恒生指数42至43个百分点，今年以来这种落后态势仍在持续(落后3至6个百分点)。大摩认为，零售相关股票将继续承压，相对看好住宅发展商而非零售和写字楼业主。在零售股中，大摩最看好领展，给予其“增持”评级和41港元的目标价，因为领展的收益和股息前景更为稳定。而对于九龙仓置业和希慎兴业，大摩则给予“减持”评级，目标价分别为20港元和13港元。
深入分析：香港零售业困境及未来展望
大摩的报告揭示了香港零售业目前面临的严峻挑战。除了内地游客增长乏力外，港人出境旅游的兴起也是一个关键因素。这反映出香港零售业需要积极转型升级，提升自身竞争力，才能吸引更多本地和内地消费者。
此外，人民币贬值和香港经济前景疲弱也对零售业造成负面影响。这些宏观经济因素并非零售业自身所能控制，因此香港零售商需要积极应对这些外部挑战，例如加强成本控制、寻求新的增长点，以及开发更具吸引力的产品和服务。
领展之所以被大摩看好，与其稳定的收益和股息前景密切相关。领展作为香港最大的房地产投资信托基金，其资产组合主要由购物中心组成，租金收入相对稳定。这在经济下行时期具有显著的优势，使其能够更好地抵御风险。
然而，大摩的报告也并非完全悲观。1月份内地访港游客人数的大幅增长为香港零售业带来了一线希望。如果这一趋势能够持续，或许能够在一定程度上缓解零售业的下行压力。
总结:
香港零售业目前正经历寒冬，面临着多重挑战。虽然大摩对今年的零售销售额持谨慎态度，但领展作为少数亮点，凭借其稳定的收益和股息前景，仍然受到投资者的青睐。香港零售业的未来发展，取决于其能否适应新的市场环境，并积极推动转型升级。
评论列表