近期A股市场持续上行，带动两融余额及融资余额双双突破年内新高，并逼近去年高点。然而，融券余额却持续低位徘徊，形成鲜明对比。
两融余额及融资余额再创新高
Wind数据显示，截至2025年2月19日，A股市场两融余额达18724亿元，创2025年新高。这一增长主要源于融资余额的显著提升。融资余额在经历了春节前的短暂低迷后，自2月7日起强势反弹，至2月19日达到18616亿元，同样刷新年内高点。目前，两融余额和融资余额距离2024年高点仅差200多亿元。
与此同时，单日两融交易额也出现明显回升。2024年10月曾突破4000亿元，随后回落至千亿元以下。近期随着市场回暖，单日交易额重返千亿元，甚至一度突破2000亿元，显示市场活跃度增强。
融券余额持续低位运行
与融资余额的强劲增长形成反差，融券余额保持在较低水平，2月19日仅为108.81亿元。这一数据与2021年9月创下的1739亿元历史高点相比，差距悬殊。近年来，受市场环境和政策调整影响，融券余额持续下行，目前已稳定在百亿元左右。
春节后融资资金加仓多数行业
今年以来融资资金的增长主要集中在春节之后。Wind数据显示，按照申万一级行业分类，春节后绝大多数行业获得融资资金净买入。其中，计算机和电子行业累计净买入额超过百亿元；通信、电力设备、机械设备、传媒、汽车、医药生物、家用电器、基础化工、有色金属、交通运输、国防军工、非银金融、银行、建筑装饰等行业累计净买入额均超过十亿元。
截至2月19日，电子、非银金融、计算机、电力设备、医药生物行业融资余额规模位居前列，均超过千亿元，其中电子行业更突破两千亿元。机械设备、汽车、有色金属、基础化工、通信、国防军工、银行、食品饮料等行业融资余额也均超过五百亿元。
总结与展望
两融余额的持续增长反映出市场整体向好，投资者信心增强。融资余额的大幅增加表明市场多头力量占据主导地位。然而，融券余额的低迷也值得关注，这可能暗示市场存在一定程度的单边押注，未来风险仍需警惕。不同行业融资余额的差异也反映了资金的流向和市场对不同板块的预期。投资者需密切关注市场变化，谨慎决策，理性投资。
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